‘Kebijakan anggaran dan rencana pajak membutuhkan pengawasan yang lebih dekat’ | Kredit Foto: Ani
Menteri Keuangan Uni, penyajian Nirmala Sitharaman dari Anggaran Uni pada hari Sabtu, 1 Februari, bertentangan dengan konteks tantangan ekonomi makro yang mendesak: pajak yang terus -menerus tinggi dan pengangguran dengan menekan kelas pendapatan rata -rata, investasi pribadi yang diajukan yang diajukan , dipasang dari kerentanan eksternal yang mengancam akan menggagalkan sejarah pertumbuhan dan kantilever fiskal yang akan segera terjadi. Sementara Menteri Keuangan mempresentasikan peta jalan yang ambisius untuk Viksit Bharat, yang mencakup pertanian, manufaktur, usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM), kesejahteraan sosial dan infrastruktur, iklan politik anggaran dan rencana jaksa penuntut membutuhkan pengawasan yang lebih dekat.
Tujuan yang mengajukan pertanyaan
Pertama, tujuan konsolidasi fiskal sebesar 4,4% dari PDB pada tahun fiskal 26 adalah titik yang menonjol dari anggaran. Namun, mencapai tujuan ini tergantung pada proyeksi pendapatan yang ambisius, termasuk pertumbuhan 11,2% dalam total pendapatan pajak dan kenaikan 14,4% dalam pendapatan pajak penghasilan dibandingkan dengan perkiraan FY25. Kasus -kasus ini tampaknya terlalu optimis mengingat pemotongan pajak penting yang diumumkan dalam anggaran dan angin terhadap angin terhadap pelembutan konsumsi domestik dan melemahnya permintaan eksternal. Banyak juga akan tergantung pada keberhasilan Rencana Monetisasi Aset Kedua (2025-30), diumumkan dalam anggaran. Rendahnya kinerja program monetisasi aset sebelumnya menimbulkan kekhawatiran yang valid. Selain itu, perkiraan ₹ 11,54 lakh juta rupee dalam pinjaman pasar bersih berisiko mengumpulkan modal swasta pada situasi kritis ketika permintaan kredit tetap hangat. Mencapai tujuan pendapatan yang ambisius akan membutuhkan flotabilitas fiskal yang lebih baik, administrasi fiskal yang lebih efisien dan strategi monetisasi aset realistis untuk memastikan bahwa rencana konsolidasi fiskal sedang dalam perjalanan.
Kedua, ulasan dalam pajak pribadi dan lempengan pajak pribadi di bawah rezim pajak baru, membebaskan pendapatan dari hingga ₹ 12 lakh pajak (setelah memperhitungkan manfaat pengganti Bantuan untuk pembayar pajak penghasilan rata -rata.
Namun, meskipun perubahan ini cenderung meningkatkan pendapatan yang tersedia, mereka akan memiliki biaya, sebesar ₹ 1 juta rupee dalam pendapatan pajak langsung yang, pada gilirannya, dapat membatasi kemampuan pemerintah untuk membiayai inisiatif pengembangan kritis. Erosi basis pajak juga terjadi ketika tabungan rumah tangga telah menunjukkan penurunan struktural dalam dekade terakhir, turun menjadi 18,4% dari PDB pada tahun fiskal 2013 (Survei Economic 2024-25). Hal ini menimbulkan pertanyaan mendesak tentang keberlanjutan jangka panjang dari pemotongan pajak ini, terutama ketika investasi publik dalam infrastruktur dan kesejahteraan sosial tetap penting untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang inklusif.
Ketiga, di bidang manufaktur, anggaran mengulangi ambisi India untuk muncul sebagai kekuatan manufaktur global. Survei ekonomi 2024-25 menandai rendahnya kinerja pembuatan India, yang hanya mewakili 17% dari PDB. Sementara insentif terkait dengan produksi (FLA) telah menunjukkan keberhasilan moderat di sektor -sektor seperti elektronik, skalabilitasnya dan dampak jangka panjangnya tetap tidak pasti. Dalam hal itu, iklan anggaran dalam fasilitas kredit yang lebih baik untuk MSME dan peluncuran misi manufaktur nasional yang bertujuan untuk meningkatkan kemudahan melakukan bisnis, mempromosikan tenaga kerja yang siap untuk masa depan dan mempromosikan pembuatan teknologi bersih adalah langkah -langkah yang penting. Tinjauan kriteria klasifikasi MSME, peningkatan batas investasi dalam duplikasi 2.5xy dari ambang batas rotasi, dapat meningkatkan skala ekonomi. Namun, langkah -langkah tersebut gagal mengatasi masalah daya saing pusat, seperti inefisiensi peraturan, kesenjangan infrastruktur dan kapasitas rendah untuk inovasi. Tidak adanya langkah -langkah konkret untuk meningkatkan penelitian dan pengembangan industri, saat ini pada 0,64% wabah PDB, merusak kemampuan India untuk bersaing dengan ekonomi yang dipromosikan oleh inovasi seperti Cina dan Jerman. Meskipun pendekatan anggaran dalam manufaktur adalah langkah ke arah yang benar, mencapai daya saing global akan membutuhkan reformasi struktural yang lebih dalam dan investasi berkelanjutan dalam inovasi dan infrastruktur.
Kesenjangan tetap di pertanian
Keempat, pertanian, pilar utama ekonomi, menerima perhatian yang signifikan melalui inisiatif seperti Perdana Menteri Dhan-Dhananya Krishi Yojana dan Misi Nasional tentang Benih Kinerja Tinggi. Langkah -langkah ini dengan tujuan meningkatkan produktivitas dan ketahanan iklim, yang merupakan kritik terhadap ketahanan pangan. Peningkatan batas pinjaman Kartu Kredit Kisan (KCC) sebesar ₹ 3 lakh menjadi ₹ 5 lakh, bersama dengan intervensi spesifik di 100 distrik dengan produktivitas rendah, menunjukkan sumbu strategis subsidi umum untuk dukungan presisi, memberdayakan petani dengan keuangan yang lebih besar dengan lebih besar fleksibilitas. Namun, langkah -langkah tersebut gagal mengatasi inefisiensi sistemik di pasar pertanian. Anggaran menekankan peningkatan kredit, bagaimanapun, fokus pada pinjaman jangka pendek melanggengkan ketergantungan petani utang tanpa mengatasi masalah volatilitas harga atau akses pasar. Selain itu, tidak adanya langkah -langkah konkret untuk mempromosikan ekspor pertanian, terutama sebagai kepemimpinan di mata India dalam madu dan pertanian alami, merupakan peluang yang hilang.
Kelima, sementara anggaran memperkenalkan beberapa langkah yang menjanjikan untuk sektor eksternal, kesenjangan yang signifikan masih belum membahas. Ekspor layanan, khususnya dalam subkontrak proses komersial dan TI, terus tumbuh menjadi TCAC yang solid sebesar 10,5%, tetapi upaya anggaran untuk mendiversifikasi portofolio ekspor tetap tidak cukup. Inisiatif fasilitasi komersial seperti Bharat Trade Net (BTN) dan dukungan kredit ekspor untuk UMKM, yang diumumkan dalam anggaran, adalah langkah -langkah positif, tetapi tidak memiliki skala yang diperlukan untuk mengatasi defisit komersial India yang terus -menerus. Selain itu, tantangan yang diangkat oleh depresiasi rupee dan penurunan cadangan mata uang membutuhkan strategi ekspor yang lebih ambisius. Impuls fiskal ke sektor nilai -tambahan seperti produk farmasi, elektronik, energi terbarukan dan produk pertanian bernilai tinggi dapat memperkuat posisi India dalam rantai pasokan global dan daya saing ekspor yang lebih besar.
Itu bukan dorongan transformasi
Akhirnya, sementara anggaran menandakan upaya aksi iklim dan energi bersih, komitmen keuangan mereka mengungkapkan pendekatan yang hati -hati dan bertahap alih -alih dorongan transformasi. Pendekatan Anggaran untuk Ketahanan Rantai Pasokan: Melalui Insentif untuk Daur Ulang Baterai Ion Lithium, Pengecualian Pajak dalam Mineral Kritis dan Dukungan untuk Pembuatan Fotovoltaik dan Baterai Surya Nasional, ini adalah gerakan pragmatis untuk mengurangi ketergantungan impor impor untuk mengurangi ketergantungan impor impor untuk mengimpor impor untuk mengimpor ketergantungan impor impor untuk mengimpor impor impor untuk mengimpor ketergantungan impor. . Namun, tanpa investasi paralel dalam modernisasi jaringan, penyimpanan energi dan dekarbonisasi industri, transisi ke ekonomi rendah karbon akan tetap terfragmentasi.
Pencairan fiskal anggaran pada akhirnya akan dinilai untuk seberapa efektif kompensasi mendasar dari pertumbuhan India: bagaimana melepaskan perusahaan swasta sambil menjamin pengembangan inklusif; Cara meningkatkan konsumsi tanpa mengorbankan penghematan dan bagaimana mempercepat pertumbuhan sambil menjaga stabilitas ekonomi makro. Pada akhirnya, kredibilitas eksekusi dan kehendak pemerintah untuk memperbaiki kursus bila perlu.
Amarendu Nandy adalah asisten profesor (Area Ekonomi) di Ranchi of the Indian Management Institute (IIM). Pendapat yang diungkapkan bersifat pribadi
Diterbitkan – 3 Februari 2025 12:16 AM IST
