Buka kunci ringkasan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Pasar obligasi menempatkan rem dalam rencana mega-tarifa Donald Trump awal bulan ini. Harga turun, orang -orang menjadi “Yippy” dan presiden Amerika Serikat berkedip. Tapi apa yang membatasi zona nyaman orang kanannya dan biaya pemerintahannya, Elon Musk? Seberapa jauh tindakan Tesla jatuh sebelum meletakkan kedua tangan di setir?
Investor memperoleh setengah dari jawaban pada hari Selasa, dengan Penghasilan dari Tesla Quarter Pertama. Musk memulai panggilan dengan para analis yang mengatakan bahwa ia akan kembali terutama ke pekerjaan hariannya mulai bulan depan, hanya mendedikasikan beberapa hari seminggu ke Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE) yang disebut SO, menunggu keinginan presiden. Tindakan meningkat dalam negosiasi di luar, sederhana.
Tidak dapat disangkal bahwa waktu yang membutuhkan waktu Musk di Dege telah ditimbang TeslaSaham Tidak ada perusahaan yang mengutip di Amerika Serikat telah kehilangan lebih banyak dolar kapitalisasi pasar sejak puncaknya setelah pemilihan, kecuali Apple dan Nvidia jauh lebih besar. Dengan harga $ 750 miliar, nilai Tesla didukung bukan oleh penjualan mobil, tetapi dengan keyakinan bahwa Musk dapat melakukan sihir dan punya waktu untuk melakukannya.
Tarif komersial dan keengganan klien MuskKehadiran Gedung Putih yang memecah belah menambah koktail beracun. Pendapatan kendaraan Tesla turun 20 persen pada kuartal tersebut, sebagian karena gangguan reorganisasi pabrik, tetapi juga karena permintaan turun. Bahkan lembu jantan yang paling setia tidak nyaman: Efek Wedbush baru -baru ini mengurangi harga objektifnya lebih dari 40 persen, mengklaim bahwa Doge mungkin telah membakar 20 persen dari permintaan di masa depan Tesla.
Pertanyaannya adalah apakah Musk banyak peduli tentang harga saham. Dia harus, karena partisipasinya di Tesla bernilai hampir $ 100 miliar. Di sisi lain, kepemilikannya sekitar 40 persen dari produsen roket SpaceX bernilai sekitar $ 150 miliar, menurutnya Perdagangan terakhir tindakan karyawan. Musk tidak berjanji untuk pergi penuh waktu ke Tesla; Doge, katanya, menyelamatkan Amerika Serikat dari kebangkrutan.
Menjadi seorang visioner, masuk akal bahwa Musk lebih peduli tentang masa depan daripada saat ini. Visinya tentang hal itu tidak berubah: itu adalah salah satu di mana Tesla membuat robot humanoid disebut Optimus untuk Million, dan Moonlight Family Cars sebagai robotaxis di waktu mereka keluar dari waktu. Dia mengatakan Selasa, bukan untuk pertama kalinya, bahwa Tesla bisa bernilai lebih dari lima perusahaan Amerika terbesar yang digabungkan, saat ini sekitar $ 11tn.
Apakah pemegang saham yang menantang mengharapkan perhatian yang tidak terbagi dari protagonis mereka sementara itu? Mungkin tidak. Dalam kasus tarif Trump, pasar utang, bukan tindakan, tampaknya menyebabkan pemikiran ulang, mengancam gangguan pembiayaan pemerintah. Musk tidak perlu khawatir tentang hal -hal seperti itu. Tesla memiliki hutang $ 7 miliar, tetapi setumpuk uang tunai lebih dari lima kali.
Pada titik tertentu, Musk mungkin perlu mengumpulkan lebih banyak dana: telah menyarankan secara hipotetis bahwa pelatihan Optimus dapat menelan biaya setengah miliar dolar. Jika itu membuktikan kasusnya, kepala Tesla akan memiliki lebih banyak alasan untuk khawatir tentang apa yang dipikirkan pasar tentang manajemen waktunya. Namun, untuk saat ini, Anda dapat melihat sinyal pasar modal dan berlayar untuk mereka.
