Mengingat jumlah uang yang dijangkau oleh VC yang mencapai perusahaan AI baru hari ini, mungkin tampaknya VC telah memutuskan: jika bukan AI, mereka tidak akan menulis cek yang bagus.
Tapi bukan itu yang terjadi. Perjanjian pada saat ini lebih bernuansa, kata Direktur Pelaksana VC Insight Partners, Ryan Hinkle, selama podcast modal baru -baru ini.
Dengan aset $ 90 miliar yang di bawah administrasi, Insight Partners berinvestasi di semua tahap. Diketahui bahwa menulis cek besar dan menumpuk dalam putaran besar. Misalnya, wawasan Perjanjian databricks $ 10 miliar yang dipimpin pada bulan Desember; berpartisipasi dalam keamanan abnormal Seri D $ 250 juta pada bulan Agustus (disutradarai oleh Wellington Management); dan co-kering $ 4,4 miliar PE Take-Private Transt untuk Alteryx Pada akhir 2023 dengan Clearlake.
Hinkle, yang memulai magang pada tahun 2003 ketika perusahaan itu berusia 10 tahun, menjelaskan bagaimana ritme penulisan perusahaan telah berkembang.
“Ketika saya bergabung dengan Insight, kami telah mengumpulkan kumulatif $ 1,2 miliar dalam empat dana. Kami hanya menempatkan modal $ 750 juta dalam investasi pada waktu itu. Kami menghasilkan lebih dari satu miliar dolar per kuartal hari ini, ”katanya.
“Dalam semua 10 tahun itu, investasi $ 750 juta, yang merupakan bulan yang baik bagi kami hari ini,” candanya. (Wawasan baru saja meningkat $ 12,5 miliar untuk dana buruk XIII -nya.)
Perusahaan yang baik dan berkembang yang tidak menjual seperti teknologi utama mereka (misalnya, perusahaan tersayang, siklus terakhir SaaS de) masih dapat meningkatkan kontrol yang sehat, katanya. Tetapi kelipatan yang dapat Anda harapkan, nilainya dibandingkan dengan pendapatan, tidak akan terlalu tinggi.
Putaran pembiayaan tetap “30% lebih rendah dalam beberapa dari 2019. Lupa Times of Bubbles 2021,” katanya. “Saham telah meningkat karena perusahaan telah meningkat banyak, tetapi kelipatan bahkan lebih rendah.”
Hinkle suka menyebut zaman ini saat ini “‘restart hebat'” dan berkata: “Ini sesuatu yang sangat sehat.”
Tetapi ada hal hebat yang dapat dilakukan pendiri untuk memaksimalkan perjanjian yang akan menawarkan VC pertumbuhan, dan tidak hanya menyiratkan stempel di semua materi pemasaran perusahaan. Ini jauh lebih penting dan jauh lebih biasa: infrastruktur keuangan.
Tunjukkan keuangan
Sementara perusahaan baru yang memasuki putaran pertumbuhan mereka (Seri B dan seterusnya) tidak perlu membutuhkan CIO, mereka memang membutuhkan sistem yang menunjukkan detail di luar akuisisi pelanggan baru -baru ini dan sepupu mereka, pendapatan berulang tahunan, yang telah menjadi lelucon akhir -akhir ini.
Jumlah itu menjadi modis dengan kemunculan SaaS, ketika perusahaan baru akan menandatangani selama beberapa tahun dengan pelanggan, tetapi mereka hanya bisa mengenali pendapatan setelah ditagih, tanpa memungkinkan mereka untuk menunjukkan pertumbuhan sejati mereka. Saat ini, perusahaan baru suka mengambil pendapatan terbaru mereka, melipatgandakannya dengan 12 dan voila, arr.
Apa yang diinginkan Financial yang diinginkan Hinkle adalah bahwa kepemimpinan startup dapat menjawab segala sesuatu tentang bisnis dengan cara yang mereka bisa tentang produk: pengaruh pada margin, tingkat retensi pelanggan, semua langkah “harga tunai”, yang berarti bahwa memberi pelanggan janji temu untuk menerima pembayaran.
“Bisakah Anda menghasilkan catatan anonim pelanggan dari semua transaksi dengan setiap klien?” Hinkle bertanya. Ini harus mencakup faktur dan beberapa detail kontrak.
“Dan jika itu membutuhkan lebih dari satu tombol presentasi, pertanyaannya adalah ‘OK, di mana semuanya disimpan? Dan mengapa berpotensi tersebar? “, Dikatakan.
Seringkali, perusahaan muda baru dimulai dengan sistem KLUX di mana data penagihan berada di satu tempat, rincian kontrak di tempat lain. Cadangan data dan durasi kontrak bahkan bisa berada di tempat lain. Dan tidak ada yang mendamaikan segalanya.
Bagi banyak orang, terutama mereka yang memiliki tingkat pertumbuhan yang mengesankan, bekerja dalam sistem keuangan duniawi ini tidak pernah memiliki prioritas daripada penambahan karakteristik produk yang mengarah pada lebih banyak kontrak.
“Saya memahaminya sepenuhnya ketika Anda tumbuh 100% sebagai peringatan spoiler, metriknya bagus,” kata Hinkle. Tetapi pada titik tertentu, ia memperingatkan, pertumbuhan akan menghantam sepatu roda, mungkin pesaing.
“Tiba -tiba, Anda harus memperbaiki matematika penjualan, matematika unit,” katanya. “Dan jika kamu tidak bisa melihatnya, sulit untuk mengetahui pengungkit mana yang Anda pengaruh.”
Para pendiri yang belum mendokumentasikan hal -hal kecil akan terluka selama proses ketekunan VC, dan itu pasti akan menghasilkan pukulan terhadap ukuran atau penilaian cek.
“Kami masih dalam mabuk reset hebat ini, pasca comedown Covid,” katanya. “Banyak dari kita yang sangat terbakar.”
Di mana dulu seorang pendiri bisa lolos dengan pemeriksaan besar tabel pertumbuhan pendapatan yang baik dan visi masa depan yang diartikulasikan dengan baik, hari ini, “Jika saya tidak dapat melihatnya dengan mata sendiri, itu tidak ada,” kata Hinkle. “Lalu, penekanan pada metrik ini meningkat.”
Memang benar bahwa beberapa VC akan mengabaikan tingkat ketekunan dan berinvestasi, karena VC masih “meracuni” dengan jumlah yang berkembang pesat, Hinkle mengakui.
Tapi, dia memperingatkan, masalahnya tidak akan hilang. Ketika perusahaan tumbuh dan mengumpulkan lebih banyak pelanggan dengan lebih banyak transaksi, tata kelola keuangan akan menjadi lebih sulit untuk dikendalikan jika sistem untuk melacak dan mendamaikan tidak berlaku. Semakin cepat seorang pendiri, semakin baik bisnisnya nanti, katanya.
Inilah wawancara lengkapnyaDi mana ini membahas, serta topik lain seperti:
- Mengapa keberhasilan awal tidak dikaitkan dengan satu lokasi, tetapi untuk mengakses talenta yang memenuhi syarat, setia dan terjangkau
- Bagaimana kelimpahan Lembah Silikon menciptakan budaya perekrutan “tentara bayaran”, yang menghambat retensi karyawan
- Perbedaan utama antara konstruksi di New York versus Silicon Valley, termasuk manajemen keuangan dan akses ke modal risiko
