Buka kunci ringkasan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Recoil terhadap Elon Musk telah menyalakan roket di bawah sektor luar angkasa Eropa, karena negara -negara memikirkan kembali ketergantungan Starlink mereka, sistem miliarder teknologi favorit Presiden Donald Trump.
Di Italia, usulan kontrak $ 1,5 miliar dengan Starlink untuk komunikasi militer yang aman telah menemukan oposisi. Kanada Ontario sudah robek hingga perjanjian $ 100 juta. Di Ukraina, pemerintah Eropa khawatir bahwa papan kunci perang kampanye (Battlefield Communications and Drone Connectivity) tergantung pada Starlink dan sedang dalam percakapan dengan empat Operator satelit besar pada pasokan dukungan.
Dua di antaranya adalah SES Luksemburg dan operator satelit Prancis Eutelsat. Tindakan yang terakhir praktis empat kali lipat minggu lalu – Di luar pangkalan rendah, sementara Luksemburg SIES memanjat kamar.
Seperti halnya, pasangan itu berada di tempat yang ketat. Warisan satelit Operator harus berurusan dengan peningkatan layanan komunikasi baru dari orbit terestrial yang rendah, sementara sapi kas tradisional, seperti transmisi satelit, mewakili setengah dari pendapatan Eutelsat, menghadapi penurunan struktural.
Mahal untuk membangun dan mempertahankan rasi bintang satelit. Eutelsat menandai biaya € 2bn- € 2,2 miliar untuk satelitnya di orbit tanah rendah hingga 2029. Keseimbangannya sudah direntangkan. Hutang bersih hampir empat kali lipat EBITDA tahunan yang disesuaikan, dan mendorong terhadap perjanjian sebelum diperpanjang.
Itu sangat buruk. Tapi itu juga menghadapi persaingan yang tangguh di Starlink, yang melampauinya dalam hal kapasitas, cakupan, dan teknologi. Ini adalah bisnis global menurut definisi dan Starlink beroperasi di 120 negara, yang berarti bahwa satelit di orbit akan bekerja lebih dari waktu.
Memang, kelompok terintegrasi secara vertikal, Starlink telah mengurangi biaya, memproduksi kitnya sendiri dan, berkat Musk SpaceX, meluncurkan satelit ke luar angkasa. Hal yang sama akan berlaku untuk Kuiper Amazon, diluncurkan tahun ini dan itu sekali lagi memiliki kapasitas lebih dari Oneweb, operasi orbit rendah Eutelsat.
Peningkatan pendapatan akan berputar Eutelsat di wilayah positif arus kas bebas tahun depan. Meskipun armada satelit terkecil, Eutelstat memiliki kendur; Bernstein memperkirakan bahwa penggunaan kapasitas dieksekusi hanya dalam 15-20 persen. Jika kontrak Italia berubah menjadi Eutelsat, dan Musk tidak akan membiarkannya menjadi ringan, itu akan menjadi pendapatan tahunan tambahan sebesar $ 300 juta pendapatan, sekitar setengah dari kelompok sementara kelompok.
Kekhawatiran Starlink mempercepat tren yang ada menuju biaya satelit panen Eropa yang lebih besar. Eutelsat sudah menjadi bagian dari konsorsium yang bekerja di Iris², sebuah proyek 10,6 miliar euro 60 persen yang dibiayai oleh UE dan harus masuk ke layanan pada tahun 2030.
Tentu saja, uang apa yang tidak dibeli adalah waktu. Bahkan dalam kasus yang mustahil bahwa uang dimasukkan besok, pengguna membutuhkan terminal di lapangan dan pesanan satelit tambahan harus dilakukan untuk tender. Meski begitu, seiring masalahnya, ini adalah yang terbaik yang pernah dimiliki Eutelsat untuk waktu yang lama.
