Buka kunci ringkasan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Coreweave meminjam $ 2 miliar melalui Pasar Obligasi Sampah AS pada hari Rabu, menyuntikkan modal baru ke dalam operator Pusat Data Intelijen Buatan setelah debut Wall Street Volatile pada bulan Maret.
Pemberi pinjaman menyusut kekhawatiran CoreweavePerspektif dan konsekuensi ekonomi dari perang tingkat global, dengan pesanan kuat investor yang memungkinkan bankir mereka untuk meningkatkan ukuran penawaran dan memastikannya dalam hal yang lebih baik dari apa yang awalnya diharapkan, orang mengatakan itu melaporkan masalah tersebut.
Eksekutif mencirikan permintaan untuk investor utang mereka sebagai “kuat”, yang membuat Coreweave mengumpulkan $ 500 juta lebih dari yang direncanakan. Obligasi baru matang pada tahun 2030 dan akan memiliki suku bunga 9,25 persen.
Hasilnya menandai napas selamat datang untuk Coreweave setelah dipaksa Potong ukurannya dari tawaran umum perdana Maret. Saham meningkat 16 persen pada hari Rabu dan sekarang lebih dari 160 persen dari daftar naik.
Ini menggarisbawahi permintaan besar di antara para investor untuk utang kinerja tinggi karena penerbitan utang baru setelah pengumuman tingkat komersial “hari pembebasan” Presiden AS Donald Trump.
Dalam tanda nafsu makan yang kuat itu, Coreweave mampu menyusun utang baru sebagai obligasi non -uargaranteed, yang tidak memiliki usia yang sama dengan utang yang sudah ada yang ada. Investor membuat pesanan bernilai lebih dari $ 7 miliar untuk sebagian dari hutang, dua orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan.
“Pasar modal dan kredit tampaknya berpikir bahwa yang terburuk ada di belakang kami, bahkan ketika banyak detail tarif masih harus diselesaikan,” kata Dec Mullarkey, direktur pelaksana kelompok dana SLC Management. “Sinyal Gedung Putih yang bersedia menjadi fleksibel dan termotivasi dalam perjanjian pasti telah meningkatkan suasana risiko.”
Coreweave meminjamkan energi komputer untuk perusahaan teknologi yang sedang membangun Ai model. Setelah diluncurkan sebagai penambang cryptocurrency pada tahun 2017, ia berusia dua tahun kemudian dan telah tumbuh dengan cepat bersamaan dengan kenaikan luas dalam beberapa tahun terakhir.
Coreweave berharap untuk mengumpulkan $ 2,7 miliar di OPI -nya, tetapi permintaan yang dituntut pada waktu itu menimbang perjanjian dan hanya mengumpulkan $ 1,5 miliar.
Investor telah menyatakan keprihatinan tentang permintaan terlemah untuk infrastruktur AI, serta beban utang perusahaan yang cukup besar. Puncak Coreweave ke pasar Junk Bond akan memungkinkan Anda untuk membiayai kembali bagian dari beban utang umum Anda dengan harga lebih rendah. Dia telah mengungkapkan secara terpisah bahwa dia ingin memastikan hingga $ 2,6 miliar melalui pinjaman baru.
Penjualan utang diproduksi di tengah -tengah koleksi dalam penerbitan utang, karena pasar pulih dari volatilitas April.
Coreweave bergantung pada hubungan dengan Nvidia dan Microsoft, analis S&P Global mengatakan dalam sebuah catatan yang menjelaskan penugasan peringkat kredit B-plus mereka. Kualifikasi B yang unik jauh di dalam wilayah sampah, yang menunjukkan risiko terbesar yang dihadapi investor jika mereka berinvestasi dalam obligasi.
“Konsentrasi penting pemasok perusahaan dengan NVIDIA dan konsentrasi pelanggan dengan Microsoft bermanfaat saat ini, tetapi dapat mewakili risiko dalam tiga atau lima tahun,” tulis analis S&P.
Coreweave tidak menanggapi permintaan komentar.
