Buka kunci ringkasan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Perusahaan teknologi medis Jerman BrainLab telah menunda daftar pasar saham yang direncanakan hanya dua hari sebelum debutnya yang dijadwalkan, menandai kemunduran terakhir untuk pasar OPI dengan kesulitan di Eropa.
BookRunners telah menunjukkan pada hari Senin bahwa penawaran umum perdana perusahaan akan ditetapkan di bagian bawah kisaran € 80 hingga € 100, yang akan menghargai € 1,7 miliar.
Tetapi setelah akhir proses pembangunan buku pada hari Selasa, perusahaan mengatakan bahwa pemegang sahamnya, termasuk pendiri Stefan Vilsmeier dan sponsor modal swasta, EMH, telah memutuskan untuk menunda daftar. “OPI di lain waktu masih dipertimbangkan,” kata pernyataan itu.
Keputusan itu terjadi hanya satu minggu setelah pengecer Jerman tentang karya Autodoc menunda pengapungannya, dengan para bankir yang mengutip permintaan yang lemah dari investor dan ketidakpastian geopolitik. Tahun ini, produsen obat juga menunda miliknya OPI Rencana di Frankfurt di tengah -tengah volatilitas pasar.
Keputusan ini merupakan pukulan bagi pasar Eropa untuk daftar baru, yang telah dikalahkan oleh volatilitas yang disebabkan oleh perang komersial Donald Trump, menggagalkan harapan pemulihan yang lebih besar setelah tahun lalu menyajikan OPI besar seperti pengapungan raksasa Dermatologi Eqt.
“2024 adalah pembukaan kembali pasar OPI di seluruh dunia dan khususnya di Eropa,” kata Gareth McCartney, pendirian modal dunia dari pasar modal modal di UBS. “Harapan dan harapan jelas bahwa ’25 akan menjadi tahun.”
Namun, ia menambahkan bahwa “kenyataannya adalah bahwa kami telah berakhir dengan bagian penting dari jendela OPI yang ditunda mengingat volatilitas di sekitar tarif … yang disebabkan adalah serangkaian OPI yang lebih berkualitas lebih besar dipengaruhi oleh jendela setelah musim panas.”
Ke Pasar Daftar AS, ia menjadi lebih baik, dengan keberhasilan profil tinggi seperti operator Stablecoin di Lingkaran Internet. Saham Circle naik 168 persen dalam debut mereka di New York bulan lalu.
Para bankir menunjukkan masalah struktural di Eropa, seperti pasar modal yang paling terfragmentasi dengan likuiditas yang lebih buruk yang menghasilkan penilaian yang lebih rendah.
Eropa “telah dan akan menjadi tempat yang lebih sulit untuk menjadi publik,” kata seorang bankir senior di bank Eropa. “Pasar IPO AS. Ini jauh lebih terbuka daripada pasar lainnya.”
Para bankir berharap bahwa pendekatan BrainLab dalam kecerdasan buatan dan robotika bedah, di sektor kesehatan yang berkembang, membantu perjanjian itu menonjol di lingkungan sebaliknya. Perusahaan berencana untuk mengumpulkan € 160 juta dalam modal untuk memasuki area klinis baru bersama dengan pendekatannya terhadap citra dan perangkat lunak navigasi untuk ahli bedah, meningkatkan fungsi penjualannya dan mengurangi utang, sementara pemegang saham saat ini akan menjual sekitar 260 juta euro dalam tindakan mereka sendiri.
Sementara dikatakan bahwa buku permintaan itu berlebihan, seseorang yang akrab dengan keputusan mengatakan bahwa pemegang saham perusahaan tidak puas dengan komposisi investor. “Kualitas dalam buku itu tampaknya tidak terlalu kuat untuk debut pasar,” kata orang itu.
Sejauh tahun ini, hanya ada dua OPI di pasar saham Frankfurt: € 500 juta perusahaan elektronik Pfisterer dan perusahaan perangkat lunak € 1.2bn Innocent.
Blackstone bernama Morgan Stanley dan Citi tahun ini untuk IPO Spanish Group Hotel Investment Partners, yang memiliki 70 hotel sebagian besar di depan depan pantai di seluruh benua, dengan perkiraan penilaian € 6,5 miliar.
Tetapi dalam beberapa minggu terakhir, kelompok modal swasta menjadi lebih gugup untuk “dinamika pasar saat ini” dan bisnis di Madrid tidak akan melayang tahun ini, menurut orang yang akrab dengan masalah ini.
Ketidakpastian yang disebabkan oleh perang 12 hari antara Israel dan Iran, di samping volatilitas umum pasar, berarti bahwa lingkungan harus “lebih jinak daripada sekarang,” kata seseorang. Flotasi masih bisa terjadi pada paruh pertama tahun depan, kata mereka.
Perusahaan lain yang dimiliki oleh Blackstone, CIRSA, sedang maju dengan OPI yang direncanakan, menurut orang yang akrab dengan masalah ini. Operator Kasino Spanyol memiliki perkiraan penilaian € 2,5 miliar dan diperkirakan akan melayang minggu depan, kata orang. Blackstone menolak berkomentar.
