Pengenaan Presiden Trump dari tarif tinggi untuk teman dan musuh telah mengejutkan dunia dan ekonom yang bingung. Para ahli mengatakan tidak ada pembenaran ekonomi, karena tarif ini akan menandai awal era baru kemakmuran Amerika.
Tetapi ada ketertiban di tengah -tengah kekacauan, atau setidaknya satu strategi di belakangnya. Tarif Trump tidak benar -benar sesuai tarif. Mereka adalah permainan pembukaan dalam rencana yang lebih ambisius untuk menghancurkan tatanan ekonomi dan geopolitik dunia dan menggantinya dengan sesuatu yang ditakdirkan untuk melayani kepentingan kita dengan lebih baik.
Rencana ini sering dikenal sebagai Perjanjian Mar-a-Lago. Tampaknya dirancang Bagi Trump dan dua penasihat ekonomi utamanya, Sekretaris Perbendaharaan, Scott Besent dan Stephen Miran, presiden penasihat ekonomi Gedung Putih, berupaya meningkatkan posisi komersial dunia Amerika Serikat melalui penggunaan tarif dan taktik lengan yang kuat untuk memaksa dunia mengambil langkah radikal: melemahkan dolar melalui perjanjian mata uang. Devaluasi ini, kata teorinya, akan membuat ekspor dari Amerika Serikat lebih kompetitif, memberikan tekanan ekonomi pada Cina dan meningkatkan manufaktur di Amerika Serikat.
Ada ketidakpuasan ekonomi, sosial dan politik yang benar yang mendorong rencana ini. Mengingat hilangnya manufaktur Amerika dan pengembangan setelah Perang Dingin dari dunia yang saling berhubungan teknologi yang dibentuk oleh persaingan geopolitik baru, semacam restart dari tatanan ekonomi mungkin masuk akal bagi Amerika Serikat.
Tetapi pendekatan pemotongan dan pembakaran dari perjanjian Mar-a-Lago bukanlah jawabannya. Di satu sisi, sulit untuk menemukan seorang ekonom di luar lingkaran intim Mr. Trump yang berpikir itu adalah ide yang bagus. Tetapi bahkan jika, terlepas dari semua kekacauan yang akan dilepaskan, Amerika Serikat pada akhirnya akan makmur sebagai hasilnya, kita akan mengubah nilai -nilai ekonomi dan politik sentral yang membuat Amerika Serikat benar -benar hebat.
Ini bukan pertama kalinya kekhawatiran tentang dolar AS yang terlalu kuat telah menyebabkan respons kebijakan yang hebat. Dalam sesuatu yang lebih dari namanya, perjanjian Mar-a-Lago menggemakan perjanjian Plaza 1985, perjanjian antara negara-negara G5, yang ditandatangani di Plaza Hotel di New York City, untuk mendevaluasi dolar melalui serangkaian gerakan terkoordinasi.
Accord Square adalah jawaban untuk dua perkembangan seismik. Pertama, dengan runtuhnya pada tahun 1970 -an dari sistem moneter internasional pasca -perang yang dikenal sebagai Bretton Woods, yang telah mengaitkan nilai dolar ke emas dengan harga tetap, dolar dirilis di pasar uang yang tidak diatur. Kedua, pada 1980 -an, setelah Paul Volcker, presiden Dewan Federal Reserve ,, diterapkan Suku bunga yang tinggi untuk memerangi inflasi, dolar menjadi tak tertahankan bagi pemerintah asing dan investor swasta secara setara. Modal asing tiba di Amerika Serikat.
Hasilnya adalah dolar yang kuat, terlalu kuat. Produk yang dibuat oleh Amerika Serikat menjadi beberapa yang paling mahal di dunia, menciptakan defisit komersial besar dan mempercepat penerbangan manufaktur Amerika Serikat. Bukan kebetulan bahwa keluhan publik pertama Trump tentang negara lain “menipu” sejak saat ini.
Perjanjian Plaza mengurangi defisit komersial, karena ditakdirkan untuk melakukannya, tetapi tren dasar berlanjut. Dalam beberapa dekade berikutnya, dolar tetap menjadi mata uang cadangan dunia. Saat ini, emas dan minyak dibatasi dalam dolar, memfasilitasi perdagangan global; Negara -negara asing memiliki obligasi perbendaharaan Amerika Serikat di akun resmi mereka seperti cadangan nilai, pertanggungan terhadap ketidakpastian dan cara untuk menstabilkan koin mereka.
Bagi banyak orang, dolar yang kuat memberi Amerika Serikat “hak istimewa selangit”, sebagai menteri keuangan Prancis, yang pernah meraih, mengkonsolidasikan wilayah diplomatik, militer dan budaya Amerika Serikat. Kehilangan status ini akan menjadi skenario kematian, yang dapat menyebabkan Amerika Serikat melanggar utangnya dan membenamkan negara dalam bencana ekonomi dan keruntuhan sosial.
Apa yang diperdebatkan oleh administrasi Trump adalah bahwa skenario kematian sudah ada di sini: kami memiliki Amerika di mana manufaktur telah menurun, ketidaksetaraan ekonomi telah menyebar dan sebuah negara yang kelebihan beban dengan hutang membayar perlindungan militer dari sekutu -sekutunya.
Sebagai tanggapan, perjanjian Mar-a-Lago mencoba membalikkan cerita. Sebagaimana diuraikan dalam “Panduan Pengguna untuk Merestrukturisasi Sistem Komersial Global”, a kertas Diterbitkan oleh Mr. Look pada bulan November, langkah pertama adalah gangguan: tarif yang melanggar tatanan ekonomi yang ada dan mempromosikan negara -negara ke meja perundingan. Setelah di tabel negosiasi, negara -negara akan diminta untuk mengambil tindakan melalui perjanjian moneter untuk mengurangi nilai dolar.
Jika sekutu menolak untuk menekuk tarif dan memutuskan sebagai gantinya mengambil pembalasan dengan pajak mereka sendiri, mereka dapat menemukan bahwa Amerika Serikat menarik diri dari perjanjian pertahanan seperti NATO. “Negara -negara yang ingin berada di dalam payung pertahanan,” tulis Mira, “juga harus berada di dalam payung perdagangan yang adil.” Jika sekutu yang tidak terdaftar secara signifikan meningkatkan pengeluaran militer mereka sebagai tanggapan, pemerintahan Trump akan mengaitkannya sebagai kemenangan.
Tidak seperti tahun 1985, Cina memiliki sejumlah besar dolar AS. Mengurangi nilainya akan setara dengan perang keuangan dengan Cina, yang didukung oleh rencana tersebut. Mr. Look berpendapat bahwa penting untuk “menjalin kebijakan komersial dengan kebijakan keamanan.” Seperti perlombaan senjata Perang Dingin dengan Uni Soviet, ia menekan sistem komunis ke titik keruntuhan, strategi ini berupaya memotong Cina dari ekonomi dunia melalui tingkat hukuman atau tingkat pengguna dalam cadangan, yang pada akhirnya akan memaksa perubahan transformatif.
Jika semuanya berjalan sesuai rencana, ekspor AS akan lebih kompetitif di seluruh dunia, Cina akan melemah dan lebih banyak sekutu kita akan berbagi tuduhan pengeluaran militer. Hasilnya akan lebih manufaktur di Amerika Serikat dan hati Amerika yang direvitalisasi.
Apakah akan berhasil? Beberapa ekonom berpikir begitu. Banyak menubuatkan bencana, menunjukkan risiko besar -besaran dari turbulensi ekonomi. Bahkan Tuan Miran mengakui kemungkinan itu. Sangat penting untuk “memulai dari kecil dan mengambil langkah -langkah kecil,” tulisnya, sebuah pendekatan yang tampaknya tidak mungkin dalam pemerintahan yang menghargai tindakan berani.
Namun, ada masalah yang lebih besar dengan rencana itu daripada perspektif keberhasilannya yang rendah. Mungkin Amerika Serikat bisa menangani di dunia yang tidak memperpanjang per dolar. Tetapi dolar adalah mata uang cadangan dunia karena dianggap sebagai tempat yang paling dapat diandalkan untuk menyimpan aset dan berinvestasi, perlindungan untuk pengambilalihan, remunerasi politik, dan ketidakpastian ekonomi. Negara dan individu asing berinvestasi di Amerika Serikat karena mereka percaya bahwa sistem politik kita stabil, sistem hukum kita adil dan kepemilikan pribadi dihargai.
Dolar diperkuat setelah Perang Dunia II ketika Amerika Serikat berjanji untuk mendukung jaringan aliansi ekonomi dan militer yang bertujuan menghindari konflik dan menjamin perdamaian melalui perdagangan. Dolar tetap kuat karena, ketika negara -negara lain yang memasuki sistem komersial global adalah mangsa korupsi, kronik dan gangguan sipil, sistem ekonomi dan politik Amerika Serikat menonjol sebagai tanda keamanan, inovasi, dan perusahaan.
Aset paling berharga dari Amerika Serikat bukanlah dolar, tetapi keandalan kita, integritas kita dan nilai -nilai kita. Jika dunia yang dibayangkan dengan perjanjian Mar-a-Lago, itu akan terjadi, itu akan menjadi tanda bahwa tidak hanya mata uang kita tetapi bangsa kita telah didevaluasi.
Jennifer Burns (@profburns) Dia adalah seorang profesor sejarah di Stanford, peneliti di Hoover Institution dan penulis “Milton Friedman: The Last Conservative” dan “Market Goddess: Ayn Rand dan American Law”.
The Times berjanji untuk diterbitkan Beragam surat kepada editor. Kami ingin mendengarkan apa yang Anda pikirkan tentang ini atau artikel kami. Ada beberapa di sini Tips. Dan inilah email kami: lirik@nytimes.com.
Ikuti bagian Opini New York Times tentang Facebook, Instagram, Tiktok, Bluesky, Whatsapp Dan Rags.
