Saham-saham AS anjlok pada salah satu hari terburuk tahun ini setelah Federal Reserve memperkirakan pada hari Rabu bahwa mereka akan memberikan lebih sedikit suntikan adrenalin terhadap perekonomian pada tahun 2025 dibandingkan perkiraan sebelumnya.
S&P 500 turun 178 poin, atau 3%, menjauhkannya dari level tertinggi sepanjang masa beberapa minggu lalu. Dow Jones Industrial Average kehilangan 1.123 poin, atau 2,6%, sedangkan komposit Nasdaq turun 3,6%.
Federal Reserve mengatakan pada hari Rabu bahwa hal itu benar Memotong suku bunga acuannya. untuk ketiga kalinya tahun ini, melanjutkan perubahan tajam yang dimulai pada bulan September ketika pemerintah mulai menurunkan suku bunga dari level tertinggi dalam dua dekade untuk mendukung pasar tenaga kerja. Wall Street menyukai suku bunga yang lebih rendah, namun Wall Street secara luas memperkirakan penurunan suku bunga pada 18 Desember.
Mengapa pasar saham turun hari ini?
Investor merasa tidak nyaman dengan perkiraan Federal Reserve mengenai pemangkasan suku bunga yang lebih sedikit pada tahun 2025, meskipun banyak ekonom telah menurunkan ekspektasi mereka karena tingginya inflasi.
“Pasar memiliki kebiasaan buruk dalam bereaksi berlebihan terhadap tindakan kebijakan The Fed,” Jamie Cox, Managing Partner Harris Financial Group, mengatakan dalam catatan analis. “The Fed tidak melakukan atau mengatakan apa pun yang menyimpang dari ekspektasi pasar; sepertinya saya akan berangkat saat liburan Natal, jadi saya akan menjualnya dan memulainya tahun depan.”
Pertanyaan yang lebih besar berpusat pada seberapa banyak Federal Reserve dapat memangkas suku bunganya pada tahun depan. Taruhannya tinggi, terutama setelah ekspektasi serangkaian pemotongan pada tahun 2025 membantu pasar saham AS mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebanyak 57 kali pada tahun 2024.
Pejabat Fed merilis proyeksi pada hari Rabu yang menunjukkan ekspektasi rata-rata adalah dua kali penurunan suku bunga dana federal pada tahun 2025, atau senilai setengah poin persentase. Jumlah tersebut kurang dari empat pemotongan yang mereka perkirakan tiga bulan lalu.
“Kami berada dalam fase baru dalam proses ini,” kata Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Bank sentral telah dengan cepat menurunkan suku bunga utamanya sebesar satu poin persentase penuh, ke kisaran 4,25% hingga 4,50%, sejak bulan September.
Apa yang terjadi dengan pasar saham hari ini?
Ketika ditanya mengapa para pejabat The Fed berusaha memperlambat laju pemotongan suku bunga, Powell menjawab bagaimana pasar tenaga kerja secara keseluruhan tampak baik-baik saja dan bagaimana angka inflasi baru-baru ini meningkat. Ia juga menyebutkan adanya ketidakpastian yang mengharuskan para pengambil kebijakan untuk bereaksi terhadap perubahan perekonomian yang belum dapat ditentukan.
Meskipun suku bunga yang lebih rendah dapat menstimulasi perekonomian dengan membuat pinjaman menjadi lebih murah dan harga investasi menjadi lebih tinggi, hal ini juga dapat memberikan lebih banyak bahan bakar bagi inflasi.
Powell mengatakan beberapa, namun tidak semua, pejabat Fed juga mencoba mempertimbangkan ketidakpastian yang melekat dalam pemerintahan baru yang akan menjabat di Gedung Putih. Kekhawatiran semakin meningkat di Wall Street bahwa preferensi tarif dan kebijakan lainnya oleh Presiden terpilih Donald Trump dapat semakin meningkatkan inflasi, seiring dengan pertumbuhan ekonomi.
“Ketika keadaan tidak menentu, maka keadaan akan berjalan sedikit lebih lambat,” kata Powell. Ini “mirip dengan mengemudi di malam berkabut atau memasuki ruangan gelap yang penuh perabotan. Anda hanya perlu memperlambat.”
Salah satu pejabat, Presiden Fed Cleveland Beth Hammack, berpendapat bank sentral seharusnya tidak menurunkan suku bunga kali ini. Dia adalah satu-satunya yang memberikan suara menentang penurunan suku bunga pada hari Rabu.
Hasil terburuk Wall Street
Ekspektasi penurunan suku bunga yang lebih rendah pada tahun 2025 menyebabkan kenaikan imbal hasil Treasury di pasar obligasi, sehingga memberikan tekanan pada pasar saham.
Imbal hasil Treasury 10-tahun naik menjadi 4,51% dari 4,40% pada akhir Selasa, menandai pergerakan penting untuk pasar obligasi. Imbal hasil obligasi dua tahun, yang lebih sesuai dengan ekspektasi tindakan The Fed, naik menjadi 4,35% dari 4,25%.
Di Wall Street, saham-saham perusahaan yang mungkin merasakan tekanan paling besar dari kenaikan suku bunga jatuh dan mengalami kerugian terburuk.
Saham-saham perusahaan kecil, misalnya, bernasib sangat buruk. Banyak yang perlu meminjam untuk mendorong pertumbuhan mereka, yang berarti mereka mungkin merasa lebih menderita karena harus membayar suku bunga pinjaman yang lebih tinggi. Indeks saham-saham berkapitalisasi kecil Russell 2000 turun 4,4%.
Di tempat lain di Wall Street, General Mills turun 3,1% meskipun melaporkan laba yang lebih tinggi dari perkiraan untuk kuartal terakhir. Produsen sup Progresso dan Cheerios mengatakan akan meningkatkan investasinya pada merek-merek untuk membantu pertumbuhan mereka, sehingga mendorong perusahaan tersebut memangkas perkiraan laba untuk tahun fiskal ini.
Nvidia, saham superstar yang bertanggung jawab atas sebagian besar reli Wall Street ke rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, turun 1,1% untuk memperpanjang kemerosotan selama seminggu. Harga telah turun lebih dari 13% dari rekor yang dibuat bulan lalu dan turun dalam sembilan dari 10 hari terakhir karena momentum kuatnya melambat.
“Seperti yang kami tulis dalam prospek 2025 kami beberapa minggu lalu, posisi dan sentimen yang melebar membuat saham rentan terhadap aksi jual,” kata Jeff Buchbinder, kepala strategi ekuitas di LPL Financial dalam catatan mengenai aksi jual pasar saham hari ini . “Lonjakan besar dalam ekspektasi inflasi dan aksi jual obligasi adalah alasan yang tepat. Begitu dukungan teknologi hilang, tidak ada kelompok lain yang dapat mengambil tindakan untuk mengisi kekosongan besar tersebut.”