Universitas Columbia
Gambar Pendidikan | Gambar getty
Pada awal Maret, administrasi Trump dibatalkan $ 400 juta dalam subsidi dan kontrak ke University of Columbia untuk pengelolaan protes pro-Palestina tahun lalu. Pemerintah Federal mengirim daftar tuntutansebagai menangguhkan atau mengeluarkan Siswa yang berpartisipasi dalam demonstrasi. Kolumbia sepakat untuk tuntutan.
Dana tersebut masih mempertahankan, dengan gugus tugas federal yang menyatakan bahwa konsesi Columbia hanya mewakili “langkah pertama.” Lusinan studi medis dan ilmiah di Columbia berada dalam limbo. Departemen Kesehatan dan Layanan Kemanusiaan tidak menanggapi permintaan komentar.
Sementara itu, universitas menghadapi reaksi yang tumbuh dengan kekerasan, dan beberapa kritikus berpendapat bahwa Columbia harus menggunakan dana abadi yang sangat besar untuk menutupi defisit alih -alih yang terserah. Salah satu artikel opini di New York Times Dia ditemani oleh foto celengan yang dihancurkan.
Mengapa beberapa universitas sangat kaya
Columbia memiliki dana abadi sebesar $ 14,8 miliar, endowmen universitas terbesar kedua belas di Amerika Serikat, menurut a belajar Oleh Asosiasi Nasional Pejabat Bisnis dan Universitas, atau Nacubo, dan Manajer Asosiasi Commonfund.
Studi ini menemukan bahwa 658 lembaga memiliki endowmen dengan total $ 873,7 miliar. Kekayaan ini sangat terkonsentrasi, dengan 86% dari seperlima dari universitas yang disurvei.
Ukuran murni bukan satu -satunya ukuran sumber daya keuangan Columbia. Sementara dana abadi Columbia berada di belakang universitas negeri, Ivy League School memiliki badan siswa yang jauh lebih kecil, rata -rata hampir $ 500.000 dalam endowmen per mahasiswa. University of Texas, di sisi lain, memiliki kurang dari setengah per siswa meskipun memiliki endowmen $ 47,5 miliar.
Tetapi dana abadi, terutama di lembaga -lembaga terkaya, juga memiliki sebagian besar aset ilequid.
Dalam kasus Columbia sumbanganSementara tindakan global merupakan alokasi terbesar (31%), modal swasta dan aset riil masing -masing mewakili 26%dan 12%. Tetap dan tunai masing -masing mewakili 2% dan 1%, dan 28% sisanya ditugaskan untuk Dana strategi pengembalian absolutItu termasuk dana pertanggungan dan sebagian yang juga ilegid, menurut Dokumen audit.
Sejarawan pendidikan Bruce Kimball memberikan banyak konsentrasi kekayaan yang dapat diinvestasikan oleh universitas untuk berinvestasi dalam aset yang lebih berisiko. Secara tradisional, endowmen universitas diinvestasikan dengan cara yang sangat konservatif. Ketika Harvard mengubah alokasi menjadi 60% pendapatan variabel dan 40% obligasi pada tahun 1951, itu dianggap sebagai gerakan berani. Pada tahun 70 -an, Ford Foundation membimbing beberapa universitas kaya dari tindakan yang membayar dividen untuk tindakan pertumbuhan.
“Universitas yang tidak ingin berasumsi bahwa risiko tertinggal,” kata Kimball, Profesor Emeritus Filsafat dan Sejarah Pendidikan di Ohio State University.
Pada 1990 -an, Universitas Yale mulai berinvestasi dalam aset alternatif seperti dana cakupan dan sumber daya alam. “Model Yale” ini menguntungkan, tetapi hanya universitas dengan endowmen besar yang mampu menanggung risiko dan uji tuntas yang diperlukan investasi alternatif, menurut Kimball.
Mengapa Endowments BUKAN PIGGY BANK
Di universitas besar dan kecil, dana abadi bukanlah dana granño. Endowments sebenarnya terbuat dari ratusan atau bahkan ribuan dana, dan kebanyakan dari mereka dibatasi oleh donor, untuk bidang -bidang seperti kursi, beasiswa atau investigasi.
“Sebagian besar uang itu ditempatkan untuk tujuan tertentu,” kata Scott Bok, mantan presiden University of Pennsylvania. “Universitas tidak memiliki kemampuan untuk membuka pepatah Bank dan hanya mengambil uang seperti yang mereka inginkan.”
Endowments sering mengikuti kebiasaan menghabiskan hanya 5% per tahun, juga praktik yang berasal dari tahun 1970 -an, menurut ekonom dan mantan presiden Universitas Northwest, Morton Schapiro. Dengan asumsi bahwa hasil investasi persentase tinggi dari satu digit, menghabiskan hanya 5% memungkinkan ketentuan utama untuk tumbuh dan mempertahankan ritme inflasi.
Administrasi universitas sering menunjukkan pembatasan donor ketika ditekan untuk meningkatkan pengeluaran. Tetapi Schapiro mengatakan alasan ini dibesar -besarkan.
“Memang benar bahwa banyak uang dibatasi, tetapi terbatas pada hal -hal di mana Anda akan menghabiskan bantuan berdasarkan kebutuhan, belajar di luar negeri, perpustakaan,” katanya.
Selain itu, beberapa dana tidak tunduk pada pembatasan donor, tetapi dimaksudkan untuk universitas untuk tujuan tertentu.
“Ini tidak benar -benar dibatasi,” kata Schapiro tentang Casi Cant ini. “Sebenarnya, kamu bisa menghabiskannya dengan kecepatan apa pun yang benar -benar kamu inginkan.”
Dan meskipun sebagian besar negara bagian memiliki pedoman tentang bagaimana aset ketentuan dihabiskan, sedikit yang memiliki peringkat atau batas pengeluaran yang mapan, menurut Brian Galle, profesor kebijakan fiskal di hukum Georgetown. Dimungkinkan juga untuk mendapatkan persetujuan pengadilan untuk meningkatkan pengeluaran dan menggunakan endowmen terbatas jika sangat penting untuk misi universitas, kata Galle.
Ada kemungkinan bahwa universitas meningkatkan biaya abadi mereka di saat krisis. Beberapa melakukannya selama pandemi, termasuk Northwestern dan Penn. Donor juga dapat memberikan persetujuan tertulis untuk meningkatkan pembatasan dana abadi, menurut Micah Malouf, Schell Bray Penasihat Khusus.
Yang mengatakan, sementara pembatasan dapat dibesar -besarkan, kewajiban finansial itu nyata, kata Kimball. Universitas mengalokasikan hampir setengah dari biaya endowmen mereka dalam bantuan keuangan untuk siswa, menurut studi NACUBO.
Kimball menggambarkan pengeluaran atau pendapatan pendapatan untuk menutupi jangka pendek sebagai “sembrono.” Dia membandingkan panggung dengan majikan yang membatalkan biaya sebelumnya dan meminta karyawan untuk menutupinya dengan tabungan dan pendapatan mereka.
“Gaji reguler itu sudah ditakdirkan untuk tujuan lain, jadi itu harus mengurangi makanan, sewa, dll.”, Katanya.
Kelelahan endowmen dapat memiliki biaya arus kas masa depan, karena universitas memiliki lebih sedikit untuk berinvestasi. Tetapi Galle mengatakan kepada CNBC bahwa dia percaya bahwa alasan ini tidak mengandung air.
“Ketika atap Anda menetes, Anda tidak mengatakan: ‘Saya tidak akan menghabiskan uang sekarang, karena dengan begitu saya tidak dapat membeli payung dalam tiga tahun,” katanya.
Schapiro, yang menarik diri dari Northwestern pada tahun 2022, mengatakan lebih mudah untuk membenarkan sebagian besar endowmen ketika keluar dari pasar yang kuat, yang saat ini terjadi.
Namun, itu tergantung pada berapa lama defisit universitas berlangsung.
“Jika akan dalam jangka panjang, Anda hanya menunda yang tak terhindarkan,” katanya.
Ada ancaman lain terhadap keuangan universitas.
Tidak diketahui kapan atau apakah pembiayaan akan dipulihkan. National Health Institute juga menerapkan Batas 15% Tentang pengembalian uang penelitian untuk biaya tidak langsung, seperti gaji personel pendukung dan pemeliharaan laboratorium.
Awan badai lainnya dalam kelebihan beban, kata Bok, yang meninggalkan Penn pada akhir 2023. Untuk mulai dengan, beberapa anggota Kongres telah mengusulkan untuk meningkatkan pajak abadi yang saat ini hanya berlaku untuk sekitar 50 universitas.
Sejak administrasi Trump pertama, universitas swasta yang memenuhi persyaratan tertentu, seperti $ 500.000 atau lebih per aset waktu penuh, telah dikenakan pajak 1,4% atas pendapatan dari investasi bersih. Satu usul akan meningkatkan tarif menjadi 21%dan lainnya Ini akan meningkatkan tingkat 10%, tetapi mengurangi endowmen ambang batas siswa menjadi $ 200.000, yang akan mengirimkan lebih banyak universitas ke pajak.
Selain tantangan, banyak universitas bergantung secara finansial pada siswa internasional, yang umumnya membayar pendaftaran penuh. Pendaftaran internasional siswa menurun selama Pemerintahan pertama Trump Dan permintaan internasional baru -baru ini turun dalam lima tahun, menurut Data Aplikasi Umum.
Semua tantangan ini adalah badai yang sempurna, kata Bok.
“Saya pikir universitas akan enggan untuk mengatakan: ‘Oh, kami hanya akan mengurangi lebih banyak di endowmen’ karena dapat mengisi lubang kecil tetapi tidak dapat mengisi lubang besar,” kata Bok. “Sebenarnya, mungkin ada lubang yang bagus untuk waktu, semua hal ini berkembang.”
Tidak pasti apakah donor kaya tidak pasti. Galle, mengutip penyelidikan bahwa pengembalian dana abadi yang buruk adalah prediktor sumbangan, mengatakan bahwa donor “cenderung membuka dompet mereka” ketika mereka tahu bahwa universitas mempercayai mereka.
Namun, Bok dan Schapiro mengatakan bahwa menutupi subsidi yang dibatalkan adalah rilis yang lebih sulit bagi donor daripada membangun perpustakaan.
“Dalam pengalaman 30 tahun saya mengumpulkan uang, orang memberi ketika mereka mempercayai masa depan,” kata Schapiro. “Mereka tidak memberi uang untuk menghindari bencana.”
