Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC bersama Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Daftar untuk menerima terbitan mendatang langsung ke kotak masuk Anda. Kantor keluarga yang melakukan investasi langsung pada perusahaan swasta mungkin mengambil risiko lebih besar dari yang mereka sadari, menurut sebuah survei baru. Penawaran langsung, ketika kantor keluarga membeli saham di perusahaan swasta secara langsung dibandingkan melalui manajer ekuitas swasta, telah menjadi sangat populer di kalangan kantor keluarga dan mewakili proporsi portofolio mereka yang semakin meningkat, menurut Survei Wharton Family Office 2024. Namun, banyak yang gagal melakukannya memanfaatkan kekuatan mereka sebagai investor. Dan mereka semakin gagal dalam hal pemantauan dan upaya mencapai kesepakatan. Menurut survei, hanya setengah dari kantor keluarga yang melakukan investasi swasta langsung memiliki staf profesional ekuitas swasta yang terlatih untuk menyusun dan mengidentifikasi transaksi swasta terbaik. Terlebih lagi, menurut survei tersebut, hanya 20% dari kantor keluarga yang melakukan transaksi langsung mengambil kursi dewan direksi sebagai bagian dari investasi mereka, hal ini menunjukkan bahwa mereka kurang memiliki pengawasan dan pemantauan yang kuat. “Masih belum diketahui apakah strategi ini akan berhasil,” kata Raphael “Raffi” Amit, seorang profesor manajemen di The Wharton School, yang mendirikan dan memimpin Wharton Global Family Alliance. Penawaran langsung telah menjadi salah satu tren investasi terpanas untuk kantor keluarga. Setengah dari kantor keluarga berencana untuk melakukan kesepakatan dalam dua tahun ke depan, menurut survei terbaru yang dilakukan oleh Bastiat Partners dan Kharis Capital. Banyak kantor keluarga melihat investasi langsung sebagai jalan menuju keuntungan lebih tinggi daripada yang biasanya ditawarkan oleh ekuitas swasta, namun tanpa biaya karena mereka berinvestasi sendiri. Mereka juga dapat memanfaatkan pengalaman menjalankan bisnis swasta, karena banyak kantor keluarga didirikan oleh pengusaha yang mendirikan bisnis keluarga dan menjualnya. Namun survei menunjukkan bahwa mereka mungkin tidak memanfaatkan pengalaman mereka secara maksimal. Hanya 12% kantor keluarga yang disurvei mengatakan bahwa mereka telah berinvestasi di bisnis keluarga lainnya. Amit mengatakan temuan ini mungkin juga menunjukkan bahwa kantor keluarga melihat peluang yang lebih baik di perusahaan yang bukan milik keluarga. Kantor keluarga bangga dengan modal pasien mereka dan berinvestasi di perusahaan selama satu dekade atau lebih untuk memanfaatkan “premi likuiditas” mereka. Namun, ketika bersaing untuk mendapatkan investasi di perusahaan swasta, kantor keluarga sering kali menekankan bahwa mereka tidak memerlukan jalan keluar yang cepat seperti perusahaan ekuitas swasta. Mayoritas kantor keluarga yang disurvei (60%) mengatakan jangka waktu investasi mereka secara keseluruhan lebih dari satu dekade. Jika menyangkut kesepakatan langsung, teori mereka tampak berbeda dengan praktiknya. Hampir sepertiga kantor keluarga yang disurvei mengatakan jangka waktu mereka untuk melakukan transaksi langsung hanya tiga hingga lima tahun. Sekitar setengahnya mengatakan mereka berinvestasi dalam enam atau 10 tahun, dan hanya 16% mengatakan mereka berinvestasi selama 10 tahun atau lebih. “Mereka tidak memanfaatkan aspek unik dari ekuitas swasta: sifatnya yang lebih permanen dan fleksibel,” kata Amit. Kantor keluarga lebih menyukai kesepakatan sindikasi dan “klub”, di mana keluarga bermitra dengan keluarga lain untuk melakukan investasi atau mengambil posisi belakang di perusahaan ekuitas swasta yang memimpin investasi. Ketika ditanya bagaimana mereka mendapatkan penawaran langsung, sebagian besar menjawab melalui jaringan profesional mereka, melalui jaringan kantor keluarga atau yang mereka hasilkan sendiri, menurut survei. Mereka juga lebih condong pada investasi tahap akhir dibandingkan tahap awal atau putaran awal. Menurut survei, 60% transaksi merupakan putaran Seri B atau lebih baru. Saat membuat keputusan tentang perusahaan yang akan diinvestasikan, kantor keluarga menekankan tim manajemen dan kepemimpinan atas produk. 91% mengatakan kriteria utama adalah kualitas dan pengalaman tim manajemen. Amit mengatakan bahwa meskipun kantor keluarga dapat berhasil dalam transaksi langsungnya, kurangnya staf profesional, jangka waktu yang pendek, dan kurangnya kursi dewan direksi merupakan hal yang “membingungkan”. “Perlu waktu beberapa tahun untuk mengetahui apakah ini akan berhasil,” kata Amit.
Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC bersama Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Daftar untuk menerima terbitan mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.
Kantor keluarga yang melakukan investasi langsung pada perusahaan swasta mungkin mengambil risiko lebih besar dari yang mereka sadari, menurut sebuah survei baru.