Intel tahun terburuk, Broadcom mencatat keuntungan

Ini adalah tahun yang luar biasa bagi silikon di Silicon Valley, namun tahun yang brutal bagi perusahaan yang paling bertanggung jawab atas julukan wilayah tersebut.

Intel, Produsen chip berusia 56 tahun ini, yang didirikan bersama oleh pionir industri Gordon Moore dan Robert Noyce serta investor legendaris Arthur Rock, mengalami tahun terburuk sejak go public pada tahun 1971, kehilangan 61% nilainya.

Kisah sebaliknya berkembang di Broadcomkonglomerat chip yang dipimpin oleh CEO Hock Tan dan berbasis di Palo Alto, California, sekitar 15 mil dari kampus Intel Santa Clara.

Harga saham Broadcom melonjak 111% pada tahun 2024 pada penutupan hari Senin, kinerja terbaik yang pernah ada. Perusahaan saat ini adalah produk dari a akuisisi tahun 2015 oleh Avago, yang go public pada tahun 2009.

Kekuatan pendorong di balik narasi yang berbeda ini adalah kecerdasan buatan. Broadcom ikut-ikutan AI, sementara Intel sebagian besar ketinggalan. Perubahan nasib kedua pembuat chip ini menggarisbawahi sifat kepemimpinan yang cepat berlalu dalam industri teknologi dan bagaimana beberapa keputusan penting dapat menghasilkan perubahan kapitalisasi pasar senilai ratusan miliar (atau bahkan triliunan) dolar.

Broadcom mengembangkan chip khusus untuk Google dan perusahaan cloud besar lainnya. Hal ini juga membuat peralatan jaringan penting yang dibutuhkan oleh cluster server besar untuk menyatukan ribuan chip AI. Dalam AI, Broadcom sebagian besar telah dibayangi oleh NVIDIAyang unit pemrosesan grafisnya, atau GPU, menggerakkan sebagian besar model bahasa besar yang dikembangkan di OpenAI, microsoftGoogle dan Amazon dan juga memungkinkan beban kerja AI yang lebih berat.

Meskipun memiliki profil yang lebih rendah, chip akselerator Broadcom, yang oleh perusahaan disebut XPU, telah menjadi bagian penting dari ekosistem AI.

“Alasan mengapa hal ini benar-benar meroket adalah karena mereka berbicara tentang AI, AI, AI, AI,” Eric Ross, kepala strategi investasi di Cascend, mengatakan kepada “Squawk Box” CNBC awal bulan ini.

Intel, yang selama beberapa dekade merupakan pembuat chip dominan di Amerika Serikat, hampir dikecualikan dari AI. Chip servernya tertinggal jauh dibandingkan Nvidia, dan perusahaan tersebut juga telah kehilangan pangsa pasar dari pesaing lamanya. Perangkat mikro tingkat lanjut sambil menghabiskan banyak uang untuk pabrik-pabrik baru.

papan intel menggulingkan Pat Gelsinger dari posisi CEO pada tanggal 1 Desember, setelah masa jabatan empat tahun yang penuh gejolak.

“Saya pikir seseorang yang lebih inovatif mungkin telah melihat datangnya gelombang AI,” kata Paul Argenti, seorang profesor manajemen di Tuck School of Business Dartmouth. mengatakan dalam sebuah wawancara di “Squawk Box” setelah pengumuman.

Juru bicara Intel menolak berkomentar.

Broadcom kini bernilai sekitar $1,1 triliun dan merupakan perusahaan teknologi Amerika kedelapan yang melampaui angka triliun dolar. Ini adalah perusahaan chip paling berharga kedua, di belakang Nvidia, yang telah mendorong kebangkitan AI hingga mencapai valuasi $3,4 triliun, berada di urutan kedua setelah Nvidia. Apel di antara semua perusahaan publik. Harga saham Nvidia melonjak 178% tahun ini, namun justru membaik pada tahun 2023, ketika naik 239%.

Hingga empat tahun lalu, Intel merupakan pembuat chip paling bernilai di dunia, mendekati kapitalisasi pasar sebesar $300 miliar pada awal tahun 2020. Perusahaan ini kini bernilai sekitar $85 miliar, baru saja menerima robek dari Dow Jones Industrial Average, digantikan oleh Nvidia, dan telah melakukan pembicaraan untuk menjual bagian inti dari bisnisnya. Intel sekarang rentang Kapitalisasi pasar ke-15 di antara perusahaan semikonduktor di seluruh dunia.

Setelah tawaran gagal untuk membeli raksasa chip seluler itu Qualcomm Pada tahun 2018, Broadcom mengalihkan perhatiannya ke perangkat lunak perusahaan. Puncak dari belanja besar-besarannya terjadi pada tahun 2022 dengan mengumumkan akuisisi dari penyedia perangkat lunak virtualisasi server VMware sebesar $61 miliar. Perangkat lunak menyumbang 41% dari pendapatan Broadcom sebesar $14 miliar pada kuartal terakhir, sebagian berkat VMware.

Hal yang menarik bagi Wall Street adalah peran Broadcom dalam bekerja sama dengan penyedia cloud untuk menciptakan chip khusus untuk AI. XPU perusahaan umumnya lebih sederhana dan lebih murah untuk dioperasikan dibandingkan GPU Nvidia, dan dirancang untuk menjalankan program AI tertentu secara efisien.

Penyedia cloud dan perusahaan Internet besar lainnya menghabiskan miliaran dolar per tahun untuk GPU Nvidia sehingga mereka dapat membangun model mereka sendiri dan menjalankan beban kerja AI untuk pelanggan. Kesuksesan Broadcom dengan chip khusus menciptakan pertarungan mengenai belanja AI dengan Nvidia, karena perusahaan cloud skala besar berupaya membedakan produk dan layanan mereka dari pesaing mereka.

Chip Broadcom bukan untuk semua orang, karena hanya segelintir perusahaan yang mampu merancang dan membangun prosesor khusus mereka sendiri.

“Anda harus menjadi seorang Google, Anda harus menjadi seorang SasaranAnda harus menjadi Microsoft atau a Peramal dapat menggunakan chip tersebut,” analis Piper Sandler, Harsh Kumar, mengatakan kepada CNBC’s “Squawk on the Street” pada 13 Desember, sehari setelah laporan pendapatan Broadcom. “Chip ini tidak dimaksudkan untuk semua orang.”

Meskipun tahun 2024 merupakan tahun terobosan bagi Broadcom (pendapatan AI meningkat 220%), bulan Desember mencatat rekor tertinggi. Sahamnya naik 45% untuk bulan ini pada penutupan hari Senin, 16 poin persentase lebih baik dari bulan terbaik sebelumnya.

di perusahaan panggilan pendapatan Pada 12 Desember, Tan mengatakan kepada investor bahwa Broadcom telah menggandakan pengiriman XPU-nya ke tiga pemasok berskala besar. Grup yang paling terkenal adalah Google, yang memiliki teknologi untuk Tensor Processing Units, atau TPUs, digunakan untuk melatih perangkat lunak kecerdasan buatan Apple dirilis tahun ini. Dua klien lainnya, menurut analis, adalah ByteDance dan Meta, perusahaan induk TikTok.

Tan mengatakan bahwa dalam waktu sekitar dua tahun, perusahaan dapat menghabiskan antara $60 miliar dan $90 miliar untuk XPU.

“Pada tahun 2027, kami yakin mereka masing-masing berencana untuk menyebarkan 1 juta cluster XPU dalam satu fabric,” kata Tan tentang tiga pelanggan hyperscale tersebut.

Selain chip AI, cluster server AI memerlukan komponen jaringan yang kuat untuk melatih model paling canggih. Chip jaringan untuk AI menyumbang 76% dari penjualan jaringan Broadcom senilai $4,5 miliar pada kuartal keempat.

Broadcom mengatakan bahwa secara total, sekitar 40% dari penjualan semikonduktor senilai $30,1 miliar pada tahun 2024 terkait dengan AI, dan pendapatan AI akan meningkat 65% pada kuartal pertama menjadi $3,8 miliar.

“Tingkat keberhasilan para hyperscaler dalam inisiatif mereka di sini jelas masih menjadi perdebatan,” analis Cantor CJ Muse, yang merekomendasikan pembelian saham Broadcom, menulis dalam laporannya pada 18 Desember. “Pendekatan ini akan terus menjadi keuntungan bagi mereka yang lebih memilih silikon khusus.”

Saingannya, AMD, mulai mendapatkan pangsa pasar di pasar PC dan CPU server yang penting berkat hubungan manufaktur yang produktif dengannya Perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan. Proses manufaktur Intel sedikit tertinggal selama bertahun-tahun, menyebabkan unit pemrosesan pusat atau CPU menjadi lebih lambat dan kurang hemat energi.

Namun masalah Intel yang paling merugikan adalah AI, dan itulah salah satu alasan utama penghapusan Gelsinger.

GPU Nvidia, yang awalnya dibuat untuk bermain game, telah menjadi perangkat keras penting dalam pengembangan model AI yang haus daya. CPU Intel, yang sebelumnya merupakan bagian paling penting dan mahal dari sebuah server, telah menjadi sebuah renungan dalam server AI. GPU yang akan dikirimkan Nvidia pada tahun 2025 bahkan tidak memerlukan CPU Intel; banyak di antaranya yang dipasangkan dengan chip berbasis ARM yang dirancang oleh Nvidia.

Karena Nvidia telah melaporkan pertumbuhan pendapatan setidaknya 94% selama enam kuartal terakhir, Intel terpaksa melakukan pengurangan. Penjualan telah menurun dalam sembilan dari 11 periode terakhir. Intel mengumumkan pada bulan Agustus bahwa itu benar memangkas 15.000 pekerjaanatau sekitar 15% dari tenaga kerja Anda.

“Kami berupaya menciptakan Intel yang lebih ramping, sederhana, dan gesit,” kata Ketua Intel Frank Yeary dalam siaran pers tanggal 2 Desember yang mengumumkan kepergian Gelsinger.

Masalah besar bagi Intel adalah kurangnya strategi AI yang komprehensif. Mereka telah memuji kemampuan AI dari chip laptopnya kepada investor dan meluncurkan pesaing Nvidia bernama Gaudi 3. Namun baik inisiatif AI PC perusahaan maupun chip Gaudi-nya tidak mendapatkan banyak daya tarik di pasar. Penjualan Intel Gaudi 3 jauh dari target perusahaan sebesar $500 juta untuk tahun ini.

Akhir tahun depan, Intel akan meluncurkan chip AI baru yang diberi kode nama Falcon Shores. Ini tidak akan didasarkan pada arsitektur Gaudí 3, tetapi akan menjadi GPU.

“Apakah ini akan menjadi luar biasa? Tidak, tapi ini adalah langkah awal yang baik dalam membuat platform ini berjalan dan berjalan,” kata co-CEO Intel Michelle Holthaus pada konferensi keuangan yang diadakan oleh Barclays pada 12 Desember.

Holthaus dan penjabat co-chief David Zinsner telah berjanji untuk fokus pada produk Intel, meninggalkan nasib divisi pengecoran Intel yang mahal. tidak jelas.

Sebelum pergi, Gelsinger menganjurkan strategi yang melibatkan Intel untuk menemukan tempatnya di pasar semikonduktor dan membuat chip untuk bersaing dengan TSMC. Pada bulan Juni, di sebuah konferensi di Taipei, Gelsinger katanya kepada CNBC bahwa ketika pabriknya mulai beroperasi, Intel ingin membuat “chip AI untuk semua orang” dan memberikan perusahaan seperti Nvidia dan Broadcom alternatif selain TSMC.

Intel mengatakan pada bulan September bahwa mereka berencana untuk memisahkan bisnis pengecorannya menjadi unit mandiri dengan dewan direksi sendiri dan potensi untuk meningkatkan modal dari luar. Namun untuk saat ini, pelanggan utama Intel adalah Intel. Perusahaan mengatakan mereka tidak mengharapkan penjualan yang signifikan dari pelanggan luar hingga tahun 2027.

Pada acara Barclays bulan ini, Zinsner mengatakan dewan direksi terpisah untuk bisnis pengecoran logam “sedang berdiri hari ini.” Secara lebih luas, katanya, perusahaan berupaya menghilangkan kompleksitas dan biaya terkait sedapat mungkin.

“Kami akan terus memeriksa di mana kami membelanjakan uang, memastikan kami mendapatkan keuntungan yang tepat,” kata Zinsner.

LIHAT: Intel berencana untuk membawa anak perusahaan chip Altera ke publik