Presiden Trump memiliki pesan minggu lalu untuk Federal Reserve, sementara di Forum Ekonomi Dunia Tahunan di Davos, Swiss: Plan “menuntut agar suku bunga segera turun.”
Tn. Trump mungkin mengecewakan. Federal Reserve diharapkan secara luas mempertahankannya Tingkat referensi yang stabil Ketika dia mengumumkan keputusan suku bunga terakhirnya pada jam 2 siang, waktu Timur. Ekonom bukan pensil dalam pengurangan 2025 hingga setidaknya Mei, menurut para ekonom yang disurvei oleh Factset dari Layanan Data Keuangan.
Presiden Federal Reserve, Jerome Powell, telah dengan tegas membela independensi bank sentral. Baru -baru ini, ia menekankan dalam suatu peristiwa New York Times pada bulan Desember yang mengisolasi Fed of Political Pengaruh adalah “untuk kepentingan semua orang Amerika”, yang memungkinkannya membuat keputusan berdasarkan data ekonomi alih -alih atas permintaan pejabat yang dipilih . Kemandirian Federal Reserve memungkinkan Anda untuk mengikuti mandat ganda, untuk menjaga inflasi dan pasar tenaga kerja dalam pekerjaan penuh, tanpa tekanan politik, para ekonom setuju.
“Kita tahu bahwa kebijakan moneter harus diumumkan dengan mandat demokratis yang meningkat, dengan penghapusan politik sehari -hari,” kata Brett House, profesor ekonomi di Columbia Business School, kepada CBS Moneywatch. “Ada kemungkinan bahwa suku bunga harus tinggi, tetapi bisa tidak nyaman untuk kepentingan politik, dan [the central bank] Ada kemungkinan bahwa Anda harus dengan cepat pindah ke tingkat yang lebih rendah “dalam hal resesi ekonomi.
Sementara The Fed adalah agen independen, itu bertanggung jawab kepada Kongres dan publik, dengan presidennya dan pejabat lainnya yang bersaksi di hadapan Kongres secara teratur. Kongres juga menetapkan mandat ganda, serta struktur pengangkatannya yang terhuyung -huyung untuk pejabat Fed, yang dirancang untuk membuat agensi kurang rentan terhadap tekanan “yang dapat menyebabkan hasil yang tidak diinginkan”, ” menurut Ke The Fed.
Apa yang terjadi ketika bank sentral tidak independen?
“Hasil yang tidak diinginkan” ini dapat dilihat di negara -negara di mana para bankir sentral lebih rentan terhadap pengaruh politik, kata para ekonom.
Ini karena suku bunga tetap menjadi senjata paling kuat yang dapat dilakukan bank sentral terhadap peningkatan inflasi, alat yang digunakan Federal Reserve pada tahun 2022 untuk menjinakkan inflasi paling populer di Amerika Serikat dalam 40 tahun. Tetapi pejabat terpilih kadang -kadang memutuskan bahwa biaya hutang yang lebih tinggi secara politis tidak nyaman, karena mereka membuatnya lebih mahal bagi perusahaan untuk memperluas atau bahwa konsumen melakukan pembelian.
Dalam kasus di mana bank sentral tidak independen, para pejabat dapat berhasil menekan bank sentral untuk mempertahankan tutup tarif.
Para ahli menunjuk pada Türkiye sebagai contoh dari apa yang bisa terjadi ketika kepentingan politik menentukan kebijakan moneter bank sentral. Sejak 2010, bank sentralnya semakin ditekan oleh Presiden Erdogan untuk mempertahankan suku bunga rendahnya, bahkan ketika inflasi meningkat selama pandemi, menurut ke Pusat Non -Partisan untuk Investigasi Kebijakan Ekonomi.
Alih -alih tingkat hiking, karena tingkat inflasi Turki melebihi 80% pada Oktober 2022 setiap tahun, Bank Sentral Bangsa mengurangi tingkat referensi beberapa kali pada tahun 2022 dan 2023 (sementara bank membalikkan jalannya dan meningkatkan tarif pada pertengahan -2023, inflasi di sana telah terbukti sulit untuk menjinakkan, dan harga naik 44% pada Desember 2024.
Sebagai perbandingan, tingkat inflasi Amerika Serikat tertinggi selama periode setelah pandemi pada bulan Juni 2022, ketika inflasi mencapai 9,1% setiap tahun pada Juni 2022. Rekorporasi kenaikan tingkat tingkat Fed, inflasi telah mendingin sejak saat itu, deflasi, 2,9% per tahun bulan lalu.
“Fed telah melakukannya dengan sangat baik: mereka telah menaikkan tarif yang cukup untuk mencoba mengusir inflasi pasar secara perlahan,” kata Erasmus Kersting, Profesor Ekonomi di University of Villanova. The Fed telah “melakukan semua itu sambil menghindari resesi, itu adalah jarum yang halus untuk disentuh.”
Bisakah Tuan Trump mempengaruhi The Fed?
Pertanyaan tentang kemampuan Tuan Trump untuk mempengaruhi Federal Reserve atau mengguncang kepemimpinan mereka semakin meningkat di tengah pernyataan presiden tentang keinginannya untuk suku bunga yang lebih rendah. Selama kampanye pemilihan 2024, Trump bersikeras bahwa, sebagai presiden, ia harus memiliki “mengatakan” dalam kebijakan suku bunga Fed.
“Saya pikir, dalam kasus saya, saya mendapatkan banyak uang, saya memiliki banyak keberhasilan, dan saya pikir saya memiliki naluri yang lebih baik bahwa, dalam banyak kasus, orang -orang yang akan berada di Federal Reserve atau Presiden,” Trump kata pada bulan Agustus.
Untuk bagiannya, Powell mengatakan tahun lalu bahwa dia Saya tidak akan menyerah Bahkan jika Tuan Trump diminta untuk melakukannya, menambahkan bahwa menurut hukum, presiden tidak dapat menembak atau menurunkan istilah Powell sebagai presiden Fed berakhir pada 15 Mei 2026.
Namun, Trump baru -baru ini memecat beberapa pejabat pemerintah sehingga para kritikus mengatakan mereka melanggar hukum, seperti pemecatan administrasi mereka lebih dari selusin Inspektur Umum Federal pada hari Jumat. Undang -undang federal mensyaratkan bahwa Gedung Putih memberi Kongres peringatan sebulan penuh dan perincian khusus dari kasus tersebut sebelum memecat seorang inspektur federal.
Menghilangkan Powell tidak perlu mengubah keputusan kebijakan moneter Fed, karena tarif ditetapkan oleh Komite Pasar Terbuka Federal yang terdiri dari 12 orang (FOMC). Tujuh anggota berasal dari Dewan Gubernur Fed; Empat dari 11 presiden Bank Cadangan ditugaskan, yang masing -masing berfungsi dalam satu tahun dalam bentuk yang berputar; Dan anggota FOMC adalah presiden Bank Federal Reserve New York.
Mengganggu Fed dapat memiliki konsekuensi, baik secara hukum maupun untuk pasar saham, kata para ahli.
“Jika ada presiden yang mencoba mengucapkan selamat tinggal kepada presiden Federal Reserve tanpa alasan untuk melakukan pekerjaan yang ditunjuk dan dikonfirmasi bahwa mereka melakukannya, saya berharap ada tantangan hukum yang cepat,” kata Tim Stretton dalam proyek pengawasan pemerintah, bukan non -partisan. Bahaya pemerintah. “Saya menduga bahwa pasar juga akan bereaksi negatif. Ke pasar seperti stabilitas, dan tingkat campur tangan yang belum pernah terjadi sebelumnya di Federal Reserve akan menjadi hal yang stabil.”
Ketika ditanya nasihat apa yang akan dia berikan kepada Trump tentang berurusan dengan The Fed, kata sekolah bisnis House of Columbia: “Berhenti berbicara.”
Dia menambahkan: “Biarkan The Fed melakukan bisnisnya yang terdiri dari mandatnya, dan lebih cenderung menurunkan suku bunga.”
