Islamabad:
Sekelompok ahli independen telah mendesak pemerintah untuk memilih antara bank yang sudah kesal atau mengalihkan sumber daya fiskal terbatas ke sektor produktif di akhir kebijakan hasil pinjaman pemerintah yang dijamin.
Kebijakan Ekonomi dan Pengembangan Bisnis (EPBD), sebuah lembaga penelitian kebijakan baru, menerbitkan deklarasi pada hari yang sama ketika sebuah agen kabinet federal mengkritik subsidi berlebihan kepada bank atas nama menarik pengiriman uang.
Komite Koordinasi Ekonomi (ECC) Kabinet diberitahu pada hari Jumat bahwa bank -bank telah mengklaim Rs200 miliar di bawah Inisiatif Pengiriman Uang Pakistan selama tahun fiskal saat ini: Rs115 miliar lebih banyak dari subsidi yang dianggarkan.
EPBD menyatakan bahwa struktur fiskal saat ini memaksa opsi antara mendukung pertumbuhan ekonomi dan mensubsidi keuntungan bank melalui pembayaran pemerintah yang dijamin. Dia berpendapat bahwa perusahaan Pakistan menghadapi kerugian struktural dibandingkan dengan mitra regional yang menikmati kebijakan yang meningkat alih -alih membatasi kegiatan ekonomi yang produktif.
Kelompok ahli menekankan bahwa pertumbuhan ekonomi membutuhkan penyelarasan kebijakan dengan tujuan pembangunan, bukan maksimalisasi laba perbankan. Pendekatan saat ini mempertahankan tingkat kebijakan 11% sambil menetapkan Rs7,2 miliar untuk layanan utang internal memastikan stagnasi, sementara pesaing regional meningkatkan kapasitas industri dan ekspor mereka.
Pemerintah telah menugaskan Rs8,2 miliar untuk total layanan utang, sama dengan 46% dari anggaran 2024-25. Dari jumlah ini, Rs7,2 miliar akan pergi ke bank nasional yang memiliki nilai -nilai pemerintah. Dengan 59% dari utang publik yang dipertahankan dalam instrumen tingkat mengambang, kelompok ahli berpendapat bahwa mengurangi tingkat kebijakan dari 11% menjadi 6% akan menghasilkan penghematan segera.
Pemerintah memperburuk beban ini dengan menerbitkan Rs2 miliar dalam obligasi investasi Pakistan (PDB) dari suku bunga tetap dengan suku bunga maksimum 22% dalam dua tahun terakhir, memblokir biaya berlebihan untuk kepentingan bank, tambahnya.
Dengan mengurangi suku bunga 6%, sejalan dengan penurunan inflasi, pemerintah dapat menghemat 3 miliar Rs3 dalam layanan utang. Bahkan bagian dari jumlah ini, kata kelompok ahli, dapat mengurangi biaya komersial dan merangsang pekerjaan.
Tingkat 6% masih akan menawarkan hasil nyata bank dengan memfasilitasi beban utang. Penghematan dapat mendukung kelahiran kembali manufaktur, ekspansi industri, pembiayaan UKM, peningkatan teknologi dan pertumbuhan ekspor.
Pernyataan tersebut menambahkan bahwa masa depan Pakistan tergantung pada pengalihan sumber daya dari keuntungan bank yang dijamin untuk investasi yang menciptakan lapangan kerja, meningkatkan produktivitas dan menjamin pertumbuhan jangka panjang.
Perusahaan Pakistan tidak dapat memperluas atau menghasilkan pekerjaan, sementara bank memperoleh keuntungan tanpa risiko dari dana publik. Sebaliknya, ekonomi regional mempertahankan tingkat kebijakan 5,5%, hanya menugaskan 25% anggaran untuk layanan utang dan masih mencapai pertumbuhan PDB 6% dengan memprioritaskan pengembangan bisnis.
EPBD menantang pernyataan bahwa suku bunga yang lebih rendah memberi makan defisit akun berjalan. Dia mengutip defisit $ 19 miliar pada tahun 2021-22, yang mengaitkan impor luar biasa, tidak peka terhadap bunga, seperti $ 3,2 miliar dalam vaksin Covid-19, $ 15,6 miliar bahan bakar dan $ 1,7 miliar di smartphone. Dia mengatakan bahwa suku bunga tinggi tidak melakukan apa pun untuk membatasi impor ini dan, di sisi lain, menekan aktivitas nasional.
Kelompok ahli menambahkan bahwa keuntungan yang dijamin telah membuat bank menarik diri dari pinjaman komersial, memilih risiko tanpa obligasi pemerintah. Dengan 97,3% dari investasi bank terkait dengan utang pemerintah, praktis tidak ada modal untuk modal kerja, ekspansi atau adopsi teknologi.
Produsen berjuang untuk membiayai inventaris, eksportir kehilangan daya saing global dan usaha kecil dikecualikan dari kredit. Bank -bank Pakistan secara efektif telah menjadi pedagang obligasi, tanpa berkontribusi pada ekonomi riil sementara mendapatkan nilai -nilai yang didukung oleh pembayar pajak.
Kelompok ahli juga mengkritik struktur pengiriman uang, mencatat bahwa Rs87 miliar pergi ke bank untuk transfer dasar, dana yang malah dapat mendukung usaha kecil dan semangat bisnis.
Pernyataannya terjadi ketika ECC bertemu untuk membahas masa depan subsidi yang terhubung dengan pengiriman uang. Kementerian Keuangan telah memutuskan untuk menyelesaikan subsidi pada tahun 2024-25 karena tekanan bank dan batasan Dana Moneter Internasional (IMF). Bank Negara Pakistan mengatakan kepada ECC bahwa mereka tidak lagi dapat menawarkan dukungan implisit berdasarkan aturan IMF.
Meskipun ECC meminta rencana transisi, Kementerian Keuangan mengatakan bahwa tidak ada penelitian yang menentukan dampak positif dari subsidi ini. Pihak berwenang menunjukkan bahwa dana tersebut sangat menguntungkan bank dan perusahaan pertukaran, bukan ke Pakistan di luar negeri yang mengirim pengiriman uang. Bank sentral memberi tahu ECC bahwa skema promosi pengiriman uang telah ada sejak tahun 1985, tetapi efektivitasnya masih belum memverifikasi.
Tanpa reformasi, undang -undang subsidi pengiriman uang dapat meningkat menjadi Rs500 miliar di tahun -tahun mendatang, memperingatkan seorang pejabat Kementerian Keuangan.
Kelompok ahli menegaskan kembali bahwa perusahaan tidak memerlukan subsidi atau perlakuan khusus, hanya lapangan bermain leveling. Pengurangan suku bunga 6% akan menempatkan Pakistan sesuai dengan saingan regional, memulihkan daya saing manufaktur dan meningkatkan akses pasar global untuk eksportir. Gerakan semacam itu juga akan mempercepat adopsi teknologi dan penciptaan lapangan kerja di semua sektor, EPBD berpendapat.
Meskipun kapasitas manufaktur ada, masih kurang dimanfaatkan karena kurangnya pembiayaan. Dengan 97% saldo bank yang diblokir dalam utang publik, ada sedikit ruang untuk mendukung pertumbuhan sektor swasta.
Negara -negara regional telah menunjukkan bahwa perusahaan pendukung melalui kebijakan kredit berorientasi pertumbuhan dapat menawarkan pertumbuhan 6% sambil mempertahankan stabilitas fiskal, tambahnya.
