Buka kunci ringkasan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Dalam 30 tahun, Google tidak berubah dari ada selain dari furnitur. Untuk memamerkan fakta ini, perusahaan induk alfabet baru -baru ini melakukan sesuatu yang umumnya merupakan cadangan perusahaan yang berharap akan dekat untuk waktu yang lama: mengeluarkan obligasi 40 tahun.
Penjualan Grup Pencarian Internet bulan ini adalah yang pertama dalam lima tahun. Artikel dengan tanggal terbanyak tidak akan diatasi sampai tahun 2065, pada saat itu populasi Amerika Mereka akan hampir 400 juta E Icon Pop Taylor Swift akan menjadi 75 tahun. Selain menyentuh pasar AS, Alphabet juga meningkatkan obligasi pertamanya di Euro, total €6.75bn.
Perusahaan teknologi tidak aneh untuk pinjaman yang jauh. IBM mengeluarkan bonus 100 tahun pada tahun 1996; Microsoft, Amazon, Apple dan Intel adalah di antara mereka yang telah menjual peran 40 tahun. Bonus 40 tahun baru Alphabet adalah yang kedua. November lalu, koridor iklan dari aplikasi Games Approvin menjual $ 550 juta uang kertas senior pada tahun 2054, sebuah fleksi besar bagi perusahaan yang hanya diumumkan pada tahun 2021.
Mengumpulkan uang di Eropa menambah belokan baru. Sekali lagi, IBM dan Microsoft pernah ada di sini sebelumnya. Tetapi kondisi pasar telah menghidupkan kembali perdagangan ‘Yankee terbalik’, di mana perusahaan AS mengeluarkan utang di pasar Eropa. Ada logika globalis dalam hal ini. Perusahaan seperti Alphabet memiliki operasi dan pendapatan di seluruh dunia. Jika beberapa pelanggan membayar dalam euro, mengapa tidak memiliki kewajiban dalam mata uang yang sama?
Lebih penting lagi, ketika wisatawan Amerika berkerumun di Louvre untuk melihat Mona Lisa, Eropa terasa murah. Kesenjangan 2,25 poin persentase antara tingkat malam Bank Sentral dari dua pasar adalah dua kali rata -rata abad ini. Yankees terbalik adalah 30 persen dari siaran euro tahun ini, menurut data PWC; Biasanya di bawah 20 persen.
Ini mencerminkan, sebagian, ketidakseimbangan penawaran dan permintaan aset jangka panjang. Perusahaan asuransi ingin mengumpulkan investasi mapan yang bertepatan dengan kewajiban mereka di masa depan yang jauh. Investor juga mencoba menyebarkan risiko sektor mereka. Alphabet adalah satu -satunya perusahaan teknologi Amerika yang telah mengeluarkan kertas euro karena 20 tahun atau lebih dari sekarang, berdasarkan analisis Lex data LSE.
Sakelar besar lainnya cenderung mengikuti contoh Alphabet. Kekuatan permanen yang dirasakan, dimanifestasikan melalui kurva ikatan yang dikembangkan dengan baik, adalah lencana yang berguna bagi perusahaan yang menginvestasikan ratusan miliar di pusat data intelijen buatan yang dibiayai oleh utang. Pemberi pinjaman bersedia mendaftar, tetapi idealnya mereka ingin tahu bahwa klien dari fasilitas data tersebut akan, jika tidak sekuat peminjam yang berdaulat, sebagus kata -kata mereka.
Namun, pada akhirnya, tautan Yankee terbalik adalah simbol negara, karena tautan abad IBM kembali di masa lalu. Alphabet tidak membutuhkan uang; Atau anggota lain dari SO yang disebut Seven yang luar biasa. Tetapi tunggu lebih banyak ikatan teknologi yang hebat ini, yang mentransmisikan keanggotaan jajaran dengan pengaruh di pasar dunia. Tumbuh seperti whipperpping baik -baik saja dan bagus; Beberapa perusahaan dapat mencapai gravitasi secara bersamaan.
