Dalam sebuah artikel opini baru -baru ini yang muncul di surat kabar ini, saya membandingkan ekonomi Pakistan dengan kucing Schrödinger, secara bersamaan hidup dan mati, tergantung pada perspektif pengamat. Analogi, diambil dari teori kuantum, menangkap ambiguitas sistem yang ditangguhkan antara dua hasil. Hari ini, citra itu memenuhi kembaran keuangannya: “kucing mati”, sebuah istilah yang menggambarkan pemulihan singkat dan ilusi setelah jatuh yang dramatis, sering kali dibaca dengan buruk sebagai awal dari perubahan.
Jadi, muncul pertanyaan lagi: apakah ekonomi Pakistan benar -benar memantul? Atau apakah kita membingungkan kebisingan dengan sinyal?
Setelah krisis intens tahun 2022 dan 2024, dengan inflasi historis, cadangan rekor rendah dan ketakutan yang telah ditentukan, Pakistan tampaknya memantul. Inflasi utama telah runtuh menjadi 0,7%, minimal 30 tahun, cadangan mata uang telah meningkat menjadi $ 15,5 miliar, dan IMF telah menyetujui penyelamatan $ 7 miliar, dengan $ 1 miliar sudah dicairkan.
Bank Dunia telah menjanjikan paket pembiayaan $ 20 miliar dan dekade. Perasaan investor telah memanas, dengan risiko pelanggaran global Pakistan di lebih dari 90%. Nilai Fitch bahkan meningkatkan kualifikasi kredit Pakistan menjadi B-, perubahan positif pertama dalam bertahun-tahun.
Angka -angka ini, pada pandangan pertama, menghela nafas lega. Tetapi pengamat yang berpengalaman akan memperhatikan: statistik yang baik tidak selalu sama dengan perubahan struktural.
Kondisi ekonomi yang mendasarinya masih rapuh. Proyeksi pertumbuhan untuk 2025 adalah hangat – 3,0% menurut IMF, 2,5% menurut ADB, tidak cukup untuk suatu negara dengan populasi ekspansi yang cepat, tenaga kerja informal yang besar dan jutaan yang hidup di bawah garis kemiskinan. Peningkatan jangka pendek belum berakar pada peningkatan produktivitas atau dinamisme industri; Sebaliknya, ia dipasang di entri pengiriman uang, pembiayaan eksternal dan pembayaran utang yang ditangguhkan.
Dan beban hutang itu sendiri menyeramkan. Pakistan menghadapi lebih dari $ 22 miliar dalam pembayaran eksternal hanya tahun ini. Banyak dari itu akan ditembak, lagi. Sementara cadangan telah tumbuh, mereka masih meminjamkan diri, mereka tidak menang. Peningkatan harga minyak, wabah geopolitik atau kelelahan donor dapat menghancurkan ilusi. Stabilisasi ekonomi yang sedang berlangsung adalah, untuk saat ini, untuk menyeimbangkan dengan tali.
Reformasi pajak tetap menjadi agenda yang belum selesai. Meskipun bertahun -tahun berbicara tentang memperluas basis pajak, hubungan yang dikenakan pada PDB Pakistan tetap di bawah 10%. Sektor energi terus terperangkap dalam ketidakefisienan dan hutang melingkar. Pertumbuhan yang diekspor belum terwujud. Kemacetan struktural tetap digeneralisasi, dari perusahaan negara yang menguras harta ke birokrasi regulasi yang menenggelamkan kewirausahaan.
Namun, ada flickers ke depan. Paket Perdana Menteri berikutnya untuk Pakistan di luar negeri menunjukkan kalibrasi ulang strategis, mengakui bahwa diaspora, yang dieksploitasi hanya untuk pengiriman uang, juga bisa menjadi sumber investasi, pariwisata, dan inovasi. Rezim insentif spesifik untuk mereka (saluran pengiriman uang yang dapat difasilitas, obligasi diaspora dan hak properti yang aman) dapat menghasilkan tidak hanya dolar, tetapi juga kepercayaan.
Kebijakan luar negeri juga mulai mencerminkan pemahaman tentang saling ketergantungan ekonomi. Komitmen diplomatik antara Pakistan dan Afghanistan telah mengintensifkan, dengan delegasi Afghanistan baru -baru ini yang mengunjungi Islamabad untuk membahas perdagangan dan manajemen pengungsi, sementara Menteri Viseprimer Pakistan, Ishaq Dar, saat ini berada di Kabul untuk percakapan yang berfokus pada keamanan, kerja sama lalu lintas dan repatriasi lalu lintas.
Sementara itu, Pakistan telah mendesak kerja sama total Teheran setelah pembunuhan tragis delapan Pakistan di wilayah Iran-Baluchestano. Sementara diplomasi mungkin tampak jauh dari pertumbuhan ekonomi, di wilayah yang saling berhubungan saat ini, perdamaian dan kemakmuran tidak dapat dipisahkan.
Semua gerakan ini menunjuk pada pemerintah yang mencari daya tarik. Tapi jalan depan masih curam. Agar Pakistan benar-benar meninggalkan siklus boom-coup, ia harus mengadopsi doktrin ekonomi pertama yang diisolasi dari tenggat waktu pemilihan dan istilah kelembagaan yang pendek. Itu berarti merekonstruksi kapasitas negara, secara selektif menderegulasi, berinvestasi dalam energi terbarukan dan ketahanan iklim, dan membuat pertumbuhan inklusif, bukan ekstraktif.
Selain itu, negara harus melakukan sesuatu yang jarang dilakukan dengan baik: keluar dari jalannya sendiri. Biarkan pasar bekerja, meningkatkan jasa, membiarkan usaha kecil tumbuh. Memobilisasi potensi wanita dan remaja. Curbe Elite Capture di Perbankan, Real Estat dan Pengadaan Publik. Cobalah infrastruktur digital bukan sebagai kata mode, tetapi sebagai dasar pemerintahan modern.
Sampai perubahan ini terjadi, paradoks tetap ada: ekonomi Pakistan, seperti kucing Schrödinger, masih hidup dan berisiko. Rebound yang kita lihat bisa saja, rebound, atau bisa menjadi langkah pertama dari pendakian yang lebih lama.
Untuk semua skeptisisme yang dibenarkan, penting juga untuk tidak mengesampingkan momen sepenuhnya. Pakistan telah membeli waktu. Dan waktu, jika digunakan dengan bijak, dapat mengubah lintasan. Tanda -tanda kehidupan itu nyata, bahkan jika kesehatan masih rapuh.
Jadi ya, kucing itu mungkin memantul. Tetapi jika Anda mendarat kali ini, saya bisa berjalan lagi.
